拉攏國美后，京東在全國的家電藍圖上再添動作。7月21日，北京商報記者已得到確認信息，京東集團收購江蘇五星電器有限公司(以下簡稱：五星電器)剩余54%股權(quán)，已全資持有。早在去年，京東以12.7億元，46%的股權(quán)將五星電器收入麾下。在業(yè)內(nèi)看來，這場必然的收購背后，京東再造線下京東的決心顯露。

收購“小弟”圖什么?

五星電器最終融入京東家電版圖，在行內(nèi)人眼中，是勢在必行的一步。

據(jù)天眼查信息顯示，7月15日，五星電器原有股東，即佳源創(chuàng)盛控股集團有限公司(以下簡稱：佳源創(chuàng)盛)已經(jīng)退出，變更為宿遷涵邦投資管理有限公司，持股比例100%。京東集團高級副總裁、京東零售集團3C電子及消費品零售事業(yè)群總裁閆小兵為五星電器執(zhí)行董事，而法定代表人潘一清為總經(jīng)理。

“對于京東來說，主要的家電市場布局集中在一二線，但供應(yīng)鏈還沒有完全滲透到四五線城市甚至鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，所以將五星電器全資收購后，兩者的供應(yīng)鏈能實現(xiàn)完全融合，依靠五星電器在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場積累的資源，來為四五線用戶提供電器物流和安裝服務(wù)，對于京東來說是加法，”電商分析師魯振旺表示。

零售業(yè)專家胡春才也表示認同，“京東主要是為了擴充線下門店布局，如果是重新開發(fā)，成本太高”。

除了利用五星電器現(xiàn)成的資源，京東正在想方設(shè)法搭上實體零售大戶的順風車。今年6月，步步高發(fā)布公告，擬與五星電器簽訂《家電零售業(yè)務(wù)合作合同》，雙方擬在家電零售領(lǐng)域展開合作經(jīng)營。信息顯示，五星電器將入駐步步高在湖南、廣西等地家電零售門店、銷售區(qū)塊，使用步步高的相關(guān)場地和經(jīng)營設(shè)施。

這個生意劃算嗎?

當初，當京東在去年4月簽署投資浙江佳源集團旗下五星電器有限公司的協(xié)議后，業(yè)內(nèi)對于當年五星電器的經(jīng)營狀況頗為觀望。

資料顯示，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，京東將從現(xiàn)有股東佳源創(chuàng)盛購買五星電器46%的股權(quán)，對價為12.7億元，將以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式支付。此外，京東還向佳源創(chuàng)盛提供了一筆金額為10.3億元的貸款。

從門店數(shù)量來看，據(jù)五星電器總裁潘一清公開的數(shù)據(jù)，截止至2019年1月1日，五星電器自營店數(shù)量達到300家，而萬鎮(zhèn)通鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟店已覆蓋江蘇近60%的地區(qū)。在未來七年規(guī)劃中，五星電器自營門店的數(shù)量將增加到1000家，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟店數(shù)量在2025年擴展至3000家。

不過，面對家電行業(yè)增速放緩的大環(huán)境，線上零售商的崛起以及難以撼動的馬太效應(yīng)，喊出“2025年800億”口號的五星電器顯得底氣略有不足。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，家電全行業(yè)累計主營業(yè)務(wù)收入達到1.53萬億元，而2017年與2018年的收入為1.51萬億元和1.49萬億元。中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，2020年，受新冠肺炎疫情影響，預計全年家電行業(yè)營業(yè)收入將低于2019年，約為1.45萬億元。

不僅如此，在行業(yè)報告中，五星電器的市場份額出現(xiàn)了縮水的局面。據(jù)中國家用電器研究院指導、全國家用電器工業(yè)信息中心編制的《2019年中國家電行業(yè)年度報告》顯示，線下渠道市場格局中，蘇寧占據(jù)17.9%的份額，國美占據(jù)8.5%，而五星電器為2%。

而到了2020年，在家電行業(yè)整體渠道形態(tài)上，《2020年中國家電行業(yè)一季度報告》指出，蘇寧易購獲得25.3%的市場份額，京東為18.8%，而五星電器為1.1%。

“京東主要還是考慮五星電器在下沉市場的線下資源，因此就算五星電器一年將虧損一兩個億，京東仍會覺得這場合作是值得的，”魯振旺說道。

與此同時，業(yè)內(nèi)也有聲音認為，無論國美與京東的合作如何變化，手握五星電器的京東也不會受較大的影響。

無論是與老對手國美的握手，還是接盤“小弟”五星電器，京東頻頻動作均指向一處，即占領(lǐng)線下，再造京東。

“再造一個京東”能成嗎?

其實，早在2017年，京東與五星電器已經(jīng)開始就供應(yīng)鏈方面展開合作，開出20多家五星電器無界零售體驗店。而在2018年“雙11”期間，五星電器的線下門店獲得了京東流量加持，銷售增幅明顯。包括到之后京東購買五星電器股權(quán)，兩者在運營、供應(yīng)鏈上已經(jīng)磨合許久。

“經(jīng)過過去兩年自己建立線下店的經(jīng)歷，京東已經(jīng)意識到收購一家成熟的線下實體可能是它更好的選擇。線下門店的缺失始終是它的短板，所以劉強東曾經(jīng)提出‘要在線下重建一個京東’，”,電子商務(wù)交易技術(shù)國家工程實驗室研究員趙振營認為，“實際上這句話的真實意思并非是把京東從線上搬到線下，而是通過線下店的布局，實現(xiàn)倉庫前置的目的。”

他表示，對于五星電器這類傳統(tǒng)的家電企業(yè)來說，用戶的流失是它難以回避的現(xiàn)實。被收購后，五星電器的門店可以以前置倉為主進行角色轉(zhuǎn)換，避免由于線下進店用戶數(shù)降低帶來的損失，同時借助京東數(shù)科的物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)，優(yōu)化自己的資源配置能力，提升企業(yè)收益率。

“零售業(yè)在將來一段時期內(nèi)的業(yè)態(tài)將會向著‘人在家里，貨在路上，倉在街上，錢在網(wǎng)上’的方向進化。”趙振營總結(jié)道。

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